三家公司遭遇“灵魂拷问”

　　睿创微纳

　　睿创微纳问询共涉及58个问题，在首批问询回复企业中最多。据初步梳理，公司业务、财务会计信息与管理层分析以及股权结构、董监高等基本情况这三个方面的问题较多。

　　资料显示，睿创微纳主要从事光通信用光电子元器件、非制冷红外成像组件与红外热像仪、光纤传感模块等光电产品的研发、生产和销售。主营业务的目标市场主要分为军用及民用两部分。

　　问询中，交易所要求睿创微纳结合报告期内销售产品结构、客户、定价策略、生产成本、技术升级迭代等因素的变化情况分析探测器、机芯产品平均售价持续下降的原因，该等因素对发行人未来经营业绩的影响、发行人的应对措施。

　　公司回复称，报告期内，公司探测器、机芯平均单价呈下降趋势，一方面是销售产品型号的结构变化所致，2018年民用低分辨率产品销量占比提升。另一方面，随着对主要客户的持续供货以及产品技术日趋成熟和生产成本的降低，公司在订单量增长的同时逐渐降低成熟型号产品的售价，因此平均单价下降。

　　睿创微纳核心技术为非制冷红外热成像芯片设计与制造技术，目前已达到国内领先水平，且国际上仅美国、法国、以色列和中国等少数国家掌握该技术。对此，交易所要求公司进一步量化分析说明发行人的技术及产品如何达到国内领先水平。

　　公司回复称，目前，非制冷红外热像技术全球范围内行业的主流技术水平为像元尺寸为17μm(微米)、阵列规模为640×512。公司2018年已推出像元尺寸为12μm，阵列规模为1280×1024 的非制冷红外焦平面探测器。

　　财务方面，问询内容涉及到了“三张报表”的部分会计科目。

　　比如，收入增速与可比公司差异较大、人均收入高于人数增速、综合毛利率高于可比公司、销售费用和管理费用增速明显低于收入增速、研发费用的主要构成及变动原因、经营活动现金流入中收到的税费返还、应收票据余额大幅增长、存货余额快速增长等。

　　晶晨股份

　　晶晨股份招股说明书披露，公司的芯片产品主要应用于智能机顶盒、智能电视和AI音视频系统终端等科技前沿领域。

　　上交所在问询函中要求晶晨股份充分披露智能机顶盒芯片、智能电视芯片及AI音视频系统终端芯片的主要产品系列、该等产品系列应用的终端产品、终端产品的品牌型号，终端产品的出货量与发行人芯片产品销量的匹配性分析。

　　同时，要求公司充分披露三类产品芯片的技术迭代周期、目前国内外的最高技术水平和主流技术水平以及未来的技术进展方向。发行人目前最高技术水平为12nm工艺，充分披露国内外12nm工艺技术水平的先进性，发行人推向7nm的技术进程安排，国内及国际竞争对手的最高技术水平，发行人与目前最高技术的差距、发行人针对目前技术差距拟采取的措施及可行性。并且要求说明在招股说明书中详细披露所有引用数据的具体来源。

　　值得关注的是，上交所对于企业在技术的上一些自我宣传也高度关注。

　　比如，上交所在问询中指出，晶晨股份招股说明书多处涉及泛泛表述或广告性用语，包括但不限于“携手海尔、创维”、“产品的销量在全球范围内名列前茅”、“公司始终坚持‘市场引领、技术驱动’策略”、“在本公司参与投标的项目中，采用本公司智能机顶盒芯片方案的供应商家数占比为59.32%，与海思半导体相当”(并未说明“相当”的具体含义)、“芯片方案主要以本公司和海思半导体为主，其中海思半导体位列第一，本公司以32.6%的市场份额位列第二”(并未说明海思半导体的市场份额)。

　　上交所要求发行人和保荐机构按照真实、准确、客观、量化、细化、便于投资者理解的原则，对招股说明书进行全文校对，避免该等泛泛或广告性用语，尽量提供客观数据支持或者客观论证。

　　微芯生物

　　目前，微芯生物的主营产品西达本胺是国内唯一治疗外周T细胞淋巴瘤的药物，正在迅速被市场接受，销售收入和利润持续上升，处于产品生命周期的成长期阶段，公司预计西达本胺将达到约30%的临床使用率。

　　对于公司实控人是否有控制的能力、专有技术的独占使用权的具体授权期限、西达本胺产品市场占有率情况、进入医保前后对经销商相关政策的变化及单价情况等核心问题，上交所均予以问询。

　　公司回复表示，实控人XIANPING LU直接持有公司的股份仅为6.16%，但可以通过其普通合伙人之身份实际支配海德睿达、海德睿远和海德鑫成的所有重大事项，对海德睿达、海德睿远和海德鑫成构成控制。此外，XIANPING LU通过与海德睿达、海德睿远、海粤门、海德睿博、海德鑫成、海德康成签署《一致行动协议》合计持有及控制公司31.86%的股份。

　　在专有技术的独占使用权方面，公司持股5%以上股东博奥生物拥有5项专有技术的中国独占使用权，以独占许可实施的方式，投资于微芯有限。

　　在医保政策的影响方面，公司产品西达本胺片自2017年7月纳入国家医保目录，除了公司对经销商的供货价格统一调整(由原来的统一市售价格标准下调为统一按照医保支付标准的供货价格)，对经销商的结算模式、信用政策、销售模式和日常管理制度均未发生变化。且公司对经销商的销售模式、结算模式和信用政策不会因最终销售给医院或者终端药房而有所不同。

　　2017年9月，公司根据国家医保支付标准(385 元/片)下调西达本胺片的统一零售价至9,240 元/盒。公司产品西达本胺片纳入国家医保目录后，平均供货单价下降幅度约30%，2018 年销售数量同比增长71.76%，实现了销售收入的快速增长。

　　减值准备一直是投资者关心的热门话题。上交所问询了微芯生物这方面的相关问题。公司回复表示，未发现开发支出存在减值迹象。另外，各报告期末对开发项目进行减值测试，各开发项目可回收金额均高于账面价值，故无需计提开发支出减值准备。